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【投资攻略】美投资债避开金鼠黑天鹅

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去年底中国武汉爆发肺炎,世界卫生组织将之正名为新型冠状病毒感染的肺炎,目前疫情已在中国扩散,并逐渐蔓延至境外。农历春节期间,全球金融市场波动加剧,中国A50期货大跌6.5%,西德州原油重挫8.6%;反观资金流入避险资产,黄金、日圆与美国十年期公债同步上涨。保德信投信表示,由于疫情主要在中国境内发展,预期对全球实体经济影响有限,投资等级企业债券利差有望进一步收敛,对于投资等级债券有所助益。 ■保德信投信

保德信美国投资级企业债券基金经理人毛宗毅表示,回顾当年SARS期间(2002/11/15-2003/9/2),从爆发、蔓延,一直到疫情结束,当疫情爆发的一开始时陆股先行下跌,接茈球股市陆续下挫,当爆发后大约3至5个月股市跌到最低点,但当疫情逐渐控制后,市场持续反弹。

毛宗毅认为,有了当年SARS的防疫概念,加上这次武汉肺炎目前的致死率约2.2%比SARS的9.6%低,当疫情趋缓后,市场将回归于基本面。

经济基本面无虞

再则,观察美国近来公布的经济数据仍相当亮丽,如耐久财订单及非国防资本财新订单,已经连续两个月止稳,加上去年第四季消费回温,可望支撑美国GDP持稳于2.0%。

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另外,年节期间油价大幅滑落,因而减轻通膨压力,加上在各国的宽松政策下,毛宗毅认为短期市场虽受到肺炎事件会有波动,然在经济基本面无虞下,整体经济维持稳健成长态势不变。

宜加码投资等级债

毛宗毅预期,随茠Z汉疫情蔓延,资金转进债券避风港趋势明显,目前美国10年期公债殖利率回落至1.58%。由于疫情主要在中国境内发展,对全球实体经济影响有限,加上企业财报获利表现稳健,以及目前长天期与短天期公债呈现正利差,显见经济状况仍佳,这将对投资等级公司债有所助益。

毛宗毅建议持续加码投资等级债,掌握资金流入及稳健收益机会。

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